![\"\"](\"https:\/\/quabbala.com\/wp-content\/uploads\/2022\/02\/Evergrande.png\")
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<\/p>\n
A todos nos viene ahora a la cabeza la crisis de una empresa conocida ahora, desconocida antes por la mayor\u00eda, \u2013Evergrande\u2013, con un problema de sobre endeudamiento producido por una burbuja inmobiliaria en el sector de la construcci\u00f3n e inmobiliario, y que est\u00e1 teniendo las consecuencias por todos conocidas que se derivan directamente hacia toda la cadena del valor del sector. As\u00ed su situaci\u00f3n est\u00e1 afectando a proveedores de materiales de construcci\u00f3n, de ventanas, puertas, cableado, y de toda la red de subcontrataci\u00f3n que realiza las obras, por no hablar de las conexiones con la comercializaci\u00f3n de las viviendas o del ineficiente uso de los recursos financieros. Los cr\u00e9ditos que ser\u00e1n fallidos y obligar\u00e1n a inyecciones de capitales en las entidades financieras part\u00edcipes, que deber\u00e1n aceptar las quitas reales, y en t\u00e9rminos financieros, al final ser\u00e1n tambi\u00e9n reales, consecuencia del uso de dichos recursos en un sector que no daba los rendimientos esperados hace mucho tiempo, que ya no encontraba compradores, sino en la adquisici\u00f3n de vivienda con finalidad de inversi\u00f3n, o simplemente ni eso, quedando los inmuebles vac\u00edos, fueran viviendas, oficinas o pol\u00edgonos industriales, por el simple desarrollo urban\u00edstico.<\/p>\n
<\/p>\n
Todo ello, ha continuado, como suele pasar en estos casos, por inercia administrativa, empresarial y pol\u00edtica, nada diferente \u2013aunque el tama\u00f1o sea diferente\u2013 de determinadas crisis inmobiliarias que vivimos en algunos pa\u00edses de Europa, y todo con la vinculaci\u00f3n a la financiaci\u00f3n de las autoridades municipales, cantonales y provinciales, y los intereses espurios vinculados a las recalificaciones de terrenos, que se sobreentienden como propios de una \u201cmaquinaria de intereses creados que vincula sectores, partido y administraciones p\u00fablicas\u201d. Nos preguntamos de d\u00f3nde proceden al final la formaci\u00f3n de estas burbujas inmobiliarias: o de inversi\u00f3n en producci\u00f3n que no tiene mercados, \u00bfo quiz\u00e1 de invertir en infraestructuras innecesarias?<\/p>\n
<\/p>\n
Estos desequilibrios se han ido acumulando, pero se pod\u00edan haber manejado con mayor facilidad de lo que se puede en el presente y se podr\u00e1 en el futuro. Mientras se obten\u00edan tasas de crecimiento de dos d\u00edgitos, la emigraci\u00f3n masiva de poblaciones del campo a la ciudad pon\u00eda a disposici\u00f3n de los fabricantes ingentes y casi inagotables fuentes de mano de obra, de forma que su retribuci\u00f3n era muy insuficiente, pero constituy\u00f3 la principal fuente de soporte del desarrollo de las \u00faltimas d\u00e9cadas; lo que se llam\u00f3 el dividendo demogr\u00e1fico. Este efecto ha conllevado por extensi\u00f3n y conversi\u00f3n al envejecimiento de la poblaci\u00f3n con sus costes asociados, lo que nos lleva a decir sin duda alguna que China ser\u00e1 vieja antes de ser rica, aun y a pesar de sus mejoras en la renta en t\u00e9rminos de paridad de poder adquisitivo, que no lo son tanto en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n
<\/p>\n
El exceso de ahorro, que se traduc\u00eda en dep\u00f3sitos escasamente retribuidos, en muchos casos negativos en t\u00e9rminos reales, que la milenaria sabidur\u00eda del pueblo chino dejaba para su futura vejez, los estudios del hijo, la vivienda familiar, aunque fuera en la provincia de origen o necesarios para una futura enfermedad, tuvieron como consecuencia la falta de una provisi\u00f3n adecuada de bienes p\u00fablicos, que aunque lleg\u00f3 a mejorar de forma impresionante, no alcanz\u00f3 a todos los niveles, y llev\u00f3 a hacer uso de ese ahorro con una imprevisible ligereza en la asignaci\u00f3n del cr\u00e9dito.<\/p>\n
<\/p>\n
Esa disponibilidad inmensa del componente ahorro del PIB y del factor trabajo, llev\u00f3 a un exceso en otros tres componentes: la inversi\u00f3n, ya en muchos casos ineficiente en sectores productivos, infraestructuras e inmobiliario; la exportaci\u00f3n, con excesiva dependencia de los mercados exteriores ante la falta del interior por la escasez del consumo que provocaba el exceso de ahorro; y las importaciones, que alimentan las necesidades de la cadena de producci\u00f3n exportadora, y que en muchos casos distorsionan los precios de las materias primas internacionales, hunden sectores enteros en los mercados exteriores por los bajos precios en las compras y por pol\u00edticas de dumping y otras distorsiones del comercio internacional, con tal de conseguir las cuotas de mercado, alimentadas por pol\u00edticas estatales.<\/p>\n
<\/p>\n
Por tanto, los actores, consumidores, empresas, en particular las SOE, y administraciones p\u00fablicas surfearon la ola de crecimiento que daba disponer de un pa\u00eds en las condiciones de China en estas d\u00e9cadas, con mercados internacionales abiertos, en particular desde su incorporaci\u00f3n a la OMC, y con el inter\u00e9s de los inversores extranjeros, que daban capital con sus inversiones directas, tecnolog\u00eda y know how, haciendo buenos negocios, y prestando los mercados, hasta un punto en que los excesos, como pasa en econom\u00eda siempre, se convirtieron en desequilibrios y los desequilibrios en problemas que gestionar, porque eran burbujas inmobiliarias, sobrecapacidad en muchos sectores productivos y exceso de desarrollo de infraestructuras.<\/p>\n
<\/p>\n
Las administraciones p\u00fablicas prove\u00edan la tierra, expropiada en condiciones ventajosas a los agricultores, previa recalificaci\u00f3n y con las consiguientes consecuencias de enriquecimientos il\u00edcitos y mala asignaci\u00f3n en la distribuci\u00f3n de la renta, hasta convertir China en uno de los pa\u00edses con mayores desigualdades del mundo. Mientras tanto, se dotaban de las infraestructuras necesarias en forma de puertos, aeropuertos, autopistas, metros, trenes de alta velocidad, recintos feriales, suelos urbanos sin l\u00edmite, etc., que desde hace tiempo han dejado en muchos casos de ser eficientes en el uso de los recursos, fomentando una mala asignaci\u00f3n, afectando a la baja a la productividad de los factores, distorsionando la relaci\u00f3n de intercambio y consumiendo reservas acumuladas.<\/p>\n
<\/p>\n
\u00bfY qu\u00e9 ocurri\u00f3 para que China haya llegado a verse envuelta en las burbujas que se dec\u00eda que no estallar\u00edan? Pues simplemente que la historia nos demuestra que la econom\u00eda siempre tiende al equilibrio, busca el equilibrio corrigiendo los excesos que el ser humano genera, con un comportamiento en muchos casos adecuado, pero que se torna excesivo transcurrido un tiempo y cuya barrera es realmente dif\u00edcil de delimitar.<\/p>\n
<\/p>\n
Ser\u00eda excelente poder destinar los esfuerzos de la sociedad china a su transici\u00f3n econ\u00f3mica y social, alcanzando un nivel de vida razonable para una gran amplitud de su poblaci\u00f3n, renunciando a objetivos innecesarios, y generando confianza en la comunidad internacional mediante la necesaria transformaci\u00f3n social, que solo el admirable pueblo chino y sus autoridades deben guiar.<\/p>\n
<\/p>\n
China ser\u00e1 vieja antes que rica, aun y a pesar de sus mejoras en renta en t\u00e9rminos de paridad de poder adquisitivo, que no lo son tanto en t\u00e9rminos reales<\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Las burbujas inmobiliarias proceden a menudo de invertir en producci\u00f3n sin mercado y en infraestructuras innecesarias A todos nos […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5870,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-5869","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias"],"acf":[],"yoast_head":"\n