En Japón, el 30% es mayor de 60 años. El país tiene unas características que recuerdan mucho a lo que está pasando en Europa. China ha dado buenos datos. Parecía que la industria moría pero está dando datos muy positivos.  Está subiendo un 4% y hay vida a pesar de los datos negativos.

De todos modos, esto es lo que dicen pero, por dar un dato para entender la situación real es que, de los 100.000 millones de bonos americanos  emitidos en dólares que tiene activos subyacentes en inmobiliario en China, su valor real de cotización es aproximadamente 9 céntimos. La deuda que puede  haber de los ayuntamientos y procuraciones locales emitida para financiar proyectos es de más de 3 millones. La situación es muy compleja. Seguirá siendo la segunda economía del mundo pero, el gap diferencial entre EEUU y China irá aumentando. No se puede estimar cómo estará en 25 años la economía frente a EEUU pero veremos (Rubén).

China tiene un gran reto pendiente que es dejar de ser una economía orientada hacia el exterior y volcarse hacia la demanda interna. Volcarse también en los derechos sociales, el poder adquisitivo de la región y, sin entrar en el régimen político en el que se encuentra. Son temas que están pendientes y con una deuda privada vinculada con empresas públicas, es algo difícil digerir (Antonio).

Los datos de China siempre hay que tomarlos con mucha cautela. No fiarse de un dato hasta ser desmentido por el gobierno ruso… Estamos en un momento de cambio que lleva tiempo anunciándose. Es una época complicada de cambio y en el caso de EEUU, el CEO nos contaba de que hay un cambio gubernamentel que indica que están dispuestos a aceptar hasta un 12% más de los proveedores siempre que éste proveedor esté dentro de EEUU o alrededores. Por un tema de cambiar el sistema logístico y teneer una menor dependencia del país asiático (Guillermo).

En EEUU se observa un proceso en el que la sindicalización cobra fuerza. En ciertos sectores como Amazon. Es una situación relativamente nueva para los estándares a los que estamos acostumbrados al menos en EEUU. Las grandes compañías industriales iba perdiendo fuerza y esto también repercutía en la propia representitividad lo cuál es algo justo y que debe llegar hasta cierto punto (Antonio).

Esto dará una ventaja competitiva a los países que son líderes por ejemplo en el sector de la automoción. De hecho el mes pasado China fue el mayor exportado del mundo de ésta industria  robándole el título a Japón. Es un proceso normal.

En EEUU se reivindica un incremento o pago de los costes sanitarios cuando se jubilan. También reivindican una diferencia no tan alta entre lo que les oferta la empresa de un 20% en cuatro años y de un 40% que es lo que ellos están pidiendo. Llegarán a un acuerdo. Han paralizado unas plantas estratégicamente dentro de la cadena de valor para no desgastar demasiado el fondo que tienen para las huelgas. El coste de Tesla es un problema también. China no solo reproduce bienes e inmuebles sino también toda la cena industrial, ya sean baterías, placas fotovoltáicas, automóviles…  El problema de China es que han sobre invertido en estructura industrial para abastecer la demanda y ahora, deben cambiar ese modelo de negocio de todos los sectores. Producen más del doble de los que consume el mercado Chino y deben buscar la venta fuera y con los costes de aranceles, no sale bien la estrategia.

Además en China no gastan tanto en consumo ya que por las políticas chinas se dedican a ahorrar para su pensión, para la educación de sus hijos, para el sistema sanitario que en realidad no tienen ninguno a nivel público,… Por esto cambian la metodología y el cambio es para verlo a muy largo plazo entendiendo cómo ha cambiado el escenario global y, lo que está cambiando mucho y para bien por capacidad de producción, es Méjico (Rubén).

El sector de microprocesadores plantea la gestión de los datos. Quién controla y aprovecha estos datos. China no consigue alcanzar a la producción de Taiwan ni Corea del sur. Europa necesita meterse en ésta carrera y buscar políticas comunes y financiación común (Antonio).

Nuestra obligación es revisar los datos coyunturales pero como muy bien han dicho Guillermo y Antonio, hay que analizar las tendencias a largo plazo. China es una economía desarrollada y socialmente estabilizada pero, está sobre una gigantesca burbuja de muchos tipos.

Como la de Taiwán se esta replicando una planta en EEUU  y en Alemania  otras de 3D de Bosch e  Intel. De tal modo que se reduce esa dependencia en la que si por ejemplo, la planta de Taiwán debe cerrar por lo que sea, en estos países tengan su independencia (Rubén).

Telefónica tiene un nuevo socio. Ya asesoraba a la compañía Saudí. Eran dos conocidos y demuestra que, sabiendo que no puede pasar de ese 9,9%, que la compañera Saudí confía en Telefónica y en sus acciones futuras. Piensa que es un buen precio. ¿Está barata la acción? Además no van a estar en el consejo o eso han dicho. Parece una inversión financiera hasta que se les autorice una nueva compra de un 5%, a las esperas del permiso del Gobierno (Ignacio Cantos).

¿Cómo es STC, El nuevo grupo que ha adquirido éste porcentaje de telefónica? El IE lleva más de un año trabajando con ellos. Tiene varios negocios. Desarrollo de videos, gaming, formativos,… Una gran diversificación. es una cultura de enorme esfuerzo. Es una compañía muy orientada en la filosofía Agile. es una empresa privada aunque elcapital mayoritario proviene de la familia Real. Son muy riguroso y exigentes (Carmen Morales).

Hay confianza en el grupo de Telefónica. Si no entran en el consejo, Telefónica querrá que estén presentes. En qué invierten? Unos súper ordenadores con IA que simplifican mucho la transición de datos entre la nube y la tierra, como explican.

Parece una inversión financiera. Supones que el Gobierno lo aprobará. África y Asia están dentro. Son gente muy rigurosa y muy bien preparada con perfiles profesionales altos (Saudi Arabia). Es cierto que las amenazas que tienes las teleoperadoras de comunicaciones es convertirse en meros proveedores de infraestructura utilizada por tecnológicas que son, las que aportan el valor añadido y las que obtienen un mayor negocio y crecimiento y mucho mejor margen que el suyo. Están en una transformación desde luego, pero sí que tienen una amenaza estratégica que sino le añado valor como fuera un microsoft, un amazon, meta,… estoy perdiendo una gran ventaja, como puede ser a Deutsche Telekom,… Telefónica siempre se ha anticipado a estos grandes cambios y pionero.

Además hay una cuestión subyacente y es que las teleoperadoras españolas, que son grande multinacionales, siguen atrayendo. El mercado de España para Telefónica, no es la fuente principal de ingresos ni mucho menos. Bienvenida sea la operación (Rubén).

Sí que es verdad que en los últimos 5 años, Telefónica ha perdido el 45% de capitalización. A los árabes les interesa el mercado latinoamericano y la mejor forma de entrar es a través de Telefónica, que desarrolla actividades en gran parte de Sudamérica. El tema de los dividendos también es fundamental. Estos países tienen una capacidad de internacionalización impresionante y lo que están haciendo es una serie de inversiones que les permita repartir dividendos entre sus inversores y a sus accionistas y a la vez diversificar el negocio ya que el monopolio petrolífero se va acabando.

Preocupa la autorización por parte del gobierno ya que forma parte del ministerio de defensa. Por esto el diseño financiero del 4,9% ya que este porcentaje no exige la autorización del ministerio de defensa (Juan José).

Por otro lado, Arabia Saudí está alineada con Rusia y han decidido mantener retenida la producción d petróleo hasta final de año y parece que está alterando las alternativas de los bancos de conseguir la desinflación por parte de los bancos centrales.

Se estimaba que los precios de los carburantes y la gasolina iban a bajar, esto no va a suceder. Esto pasa cuando en el hemisferio norte estamos entrando en el invierno por lo que la demanda del petróleo se va a disparar. Esto con una desaceleración económica.

La inflación subyacente es muy persistente. La inflación como fenómeno es a largo plazo por lo que la política monetaria no se debería esperar blanda por así decirlo. Esto va a enfriar la economía en Europa. El precio del petróleo es una postura defensiva en el sentido en el que va disminuyendo el consumo, aumentar el precio parece razonable. Rusia es mantenido por China, India,… Y Europa comprándole gas… El problema de China es como el de Japón. Vamos a asistir a un desinflamiento de una burbuja que nunca fue real. Tenemos un bloque que se está enfrentando con Occidente y es que tiene un PIB del 58% mundial. Es el que está formando Rusia con China, Brasil,…  Xi Jinping ya no es un actor para el G 20, sino que está montando su propia plataforma asiática que considera que están estos países. India jugará un papel importante y un doble juego ya que lo que le interesa es mantener una buena relación con Occidente sin olvidar mantener una buena relación con China. Estamos es una geoestrategia mundial diferente. Habrá que ser previsor y adelantarse a que haya una desestabilización global (Rubén).

Quiero dar una visión actual a través de un análisis, sobre la situación real de la economía en Reino Unido, comenzando por la subida de impuestos. Recientemente ha sido la del Impuesto de Sociedades, como consecuencia de los efectos de la caída adicional del PIB por el Brexit que supuso entre un 4%-6%, añadida a la derivada de la pandemia, todo ello unido a la negligente gestión por quien fue su primer ministro, en particular al comienzo, que tristemente pasará a la historia más por sus fiestas privadas y la imposición de la salida del Reino Unido de la UE a toda costa que por su destacada administración. Ha sido justamente lo contrario, más parecida a lo que podríamos calificar como una de las peores gestiones que ha padecido el país en las últimas décadas. Seguidas además por el “susto” de quien por semanas le sucedió, y ahora por alguien que no haciéndolo mal, tiene “miedo a la democracia”, o sea, a las urnas, lo que no es propio de un país con la acreditada e indudable reputación y práctica democrática.

Como el resto de los países desarrollados, el Reino Unido, también ha sabido utilizar con comodidad la manguera del dinero, o mejor dicho, el aumento excesivo de la masa monetaria durante la pandemia, lo que ha supuesto un efecto de una inflación disparada, que además se unió a unos fuertes problemas de oferta, y que se agravaron con las subidas de los precios de la energía y las materias primas por la guerra en Ucrania.

Los programas de apoyo a las empresas fueron como los de los países de la UE, con un destacado uso de las ayudas a fondo perdido, a diferencia de España. Podemos decir, que ambos países sufrieron los efectos de la pandemia con especial intensidad, por encima de otros países de la UE, y ambos por errores. Uno estratégico, como fue el Brexit, acompañado de una dirección política que tampoco se distinguió por su excelencia en la gestión; mientras que en España, fue consecuencia inefable de los tremendos errores de gestión económica, sanitaria y social de un gobierno inexperto y constituido por una mayoría de “recién llegados”, en su inmensa mayoría sin experiencia previa en gestión, lo que amplificó en 3%-4% la caída del PIB respecto a países con una estructura económica similar, con gran influencia en sectores de servicios, turísticos, hosteleros, transportes, como fue el caso de Grecia, Portugal o Italia.

El Reino Unido es un país independiente, cuyas autoridades fiscales y monetarias deben mantener una disciplina si no quieren volver a padecer los “nervios de los mercados” como les pasó con las desafortunadas decisiones que se tomaron, pero que tuvieron que ser corregidas de forma inmediata. Por tanto, debe de vivir acorde con sus propias medidas y decisiones, con calidad y responsabilidad en la gestión, estabilidad en las finanzas públicas, y una política monetaria acertada, –no puede depender tan en exceso como lo hace España hace ya demasiado tiempo del prestigio y estabilidad de otros países–. El Reino Unido establece sus propias políticas financieras, fiscales, de regulación de mercados, de situación laboral, nivel de deuda y déficit, entre otros, y, por ello debe estabilizar sus finanzas públicas en los próximos 3-4 años, comenzando con acciones claras y determinantes, que lleven a la reducción del déficit público y a comenzar a reducir la deuda sobre el PIB, a ser posible en términos absolutos, para lo que no es suficiente con que suba el PIB y la deuda baje en porcentaje sobre el mismo.

En las cadenas de suministros han sufrido indudablemente los efectos de su salida de la UE, del mercado único y sus libertades, que han incrementado los costes de los transportes, en particular por falta de oferta (desajustes entre cargas enviadas y viaje de retorno que encarecen los costes), y sobre todo por trámites burocráticos adicionales, que no han sido mal gestionados, después de unos tiempos iniciales caóticos, mediante sistemas digitales, pero que han supuesto unos indudables incrementos de costes, que añadidos a los derivados de otros motivos como la inflación, han supuesto una mayor pérdida de poder adquisitivo de la población y una mayor pérdida de renta per cápita en términos reales, consecuencia del Brexit. Sigue faltando mano de obra en todos los sectores, problema que se ha incrementado de forma notoria desde el Brexit al no formar parte del mercado único de la UE que no deja de ser su mercado más cercano y de mayores intercambios. También hay añadir que el agotamiento de la extracción de los pozos de petróleo del Mar del Norte incrementa el coste de la energía, por lo que ya se ve afectado como otros países de la UE.

El nivel de deuda, cercano al 100% del PIB con la subida de tipos realizada por el Banco de Inglaterra, aumenta de manera notoria el coste financiero por intereses cada mes, para atajar una inflación que está por encima de la media de países de la UE, entre otros motivos por la pérdida de eficiencia y eficacia que ha supuesto el Brexit (incremento de costes de las materias primas y productos importados, y presión salarial creciente por falta de mano de obra).

Ha perdido competitividad como centro de educación ya que se ha complicado y mucho la obtención de permisos para estudiar en algunas de sus reconocidas universidades.

De hecho, parte de la demanda de estudiantes se ha desplazado a Alemania. En resumen, el Brexit, sin duda, ha supuesto una pérdida adicional de eficiencia y eficacia afectando aún más a la productividad, que ya era un problema en el Reino Unido respeto a la UE, afectando de forma directa a todos sus negocios e inversiones.

Alfonso Novales se preguntaba cómo está la economía española realmente. No se llega a recuperar. Hacen falta factores como la seguridad, la productividad y otros problemas estructurales.

España va perdiendo posiciones dentro de la Unión Europea. La productividad es un problema interno de nuestra economía. La inversión estuvo en mejores condiciones hace tiempo pero hoy en día, por como están las cosas, se reduce. La construcción no sabemos si cojera ritmo con el encarecimiento de la vivienda. Sí es cierto que el turismo y las exportaciones pueden salvarnos. España es el país con el mayor problema de desempleo. Tiene más de 3 millones de parados. La digitalización de la administración pública también es un problema. Además por la falta de transparencia (Jose Ignacio).

Es un informe que nos indica que la calidad institucional no consigue mejorar en España por unos continuos cambios normativos. Tenemos un problema respecto al trabajo y no es solo que es la tasa de desempleo más alta de Europa, sino que es un problema de población activa que forma parte del mercado de trabajo. Datos nefastos. Teniendo una población activa inferior a la que deberíamos, afecta a personas más desfavorecidas. Se resalta además la necesidad de  cariño para aquel que asume el riesgo. En este caso es el empresario. Necesita un impulso de la administración pública.

Los que asumen riesgo son los empresarios y si no se les cuida o trata bien, se va a resentir la inversión. No solo en infraestructura, sino en equipamiento, en digitalización. Ademas tenemos un problema con la formación, con la educación. No para de modificarse en vez de unificarse. No se fomenta la formación en ciencias, matemáticas,… Todo esto refleja los malos datos de España en comparación con Europa y nuestro modelo productivo que depende del turismo, la exportación pero exportación en costes laborales. No en I+D+I. Tenemos mucho que hacer y con el panorama político que tenemos, parece que se complica le mejora o la capacidad de mejora (Rubén).

Somos un país con una renta per capita baja comparada con Europa y que crece lentamente y que se está convirtiendo en un país más pobre.  Lo que está ocurriendo es preocupante. Cada vez va desapareciendo más y más la clase media. Las soluciones que aplicamos para resolver esto es incrementar el gasto público y transferir renta de los que más tienen a los que menos tienen sin crear nueva. Por esto que la renta per capita es baja. Se debería incrementar la productividad para generar riqueza. Hacer una actualización del talento a base de la formación para ser más competitivos en calidad y competitividad y, crear un clima más estable para atraer inversores bajo la idea de que España es un buen lugar para invertir (Juan Pedro).

Por otro lado grandes entidades financieras han obtenido unos márgenes brutos importantes. El banco Santander por ejemplo siendo de gran importancia no es de los que más ha tenido, pero esto se debe a su diversificación. Aumenta las dotaciones para hacer frente a las situaciones adversas. Con un 21% de reserva por lo que puede que los resultados no parecen tan positivos, pero a nivel global lo son viendo todo lo que cubren (Jose Ignacio).

Hay que entender que no se debe demonizar a la banca. Su dinámica existe y los tipos de interés pueden perjudicarles muchos años o les puede favorecer, pero esto al igual que la agricultura, si pasamos un año de sequía, los productos se encarecen. Sería algo similar. Dicho esto, la rentabilidad de la banca no es tan alta a pesar de haber tenido grandes beneficios. Multitud de factores intervienen en esto. No hay que olvidar que  el gasto público sigue inyectando dinero en el sistema a nivel nacional y europeo. Esto unido al escudo social, la gente sigue gastando y consumiendo y, gracias al turismo, hace que la economía parezca que sigue funcionando sin problemas, pero no es así al cien por cien (Juan Pedro).

Las instituciones civiles son una cosa y otra es la calidad institucional. El banco Santander es el cuatro banco en el Reino Unido. La morosidad es algo q se ve claro más a medio y largo plazo. Aumentará en el sector empresarial y privado. Aumentará a los datos que hay ahora en el  banco Santander. Aumentará. La economía crece en el sector público ya que aumenta la deuda pública y el empleo público y que ese escudo social se financia con unos grandes impuestos y por un déficit público creciente. Por otro lado, la economía privada busca en los mercados internacionales lo que no encuentra en España ya que si ves lo que representa el mercado español en la cuenta de resultados del banco Santander, es un porcentaje importante pero que va decreciendo. Muchas cosas deben mejorara para alcanzar una neutralidad general (Rubén).

¿Cómo se desarrollaré la problemática con las pensiones? Allí donde hay un desarrollo de protección de los planes de pensiones por parte de la empresa y el empleado, no debe ser incorporada a un nuevo sistema. Ha funcionado y ha estado funcionando y sería un error  meter todo ene l mismo saco (Jose Ignacio).

Intervención pública frente a dejar a las empresas y trabajadores que elijan y que las entidades financieras lo ofrezcan. Es un mayor coste laboral para la empresa teniendo la tasa de desempleo que tiene. Es una mala noticia. La cotización por parte de las empresas a la seguridad social es de las más latas de Europa, por lo que ésta medida será una forma de ahogar aún más al empresario. Si a la empresa ahora le dices que para tener un plan de pensiones, debe aportar más todavía, estamos en el sentido contrario del que deberíamos ir en el que esto debería recaer más sobre el trabajador que sobre el empresario. Tratar así  de disminuir el coste de la empresa y reducir la tasa de paro. Ésta medida  debe de tomarla el nuevo Gobierno. Esto es lo más grave en el los ministros a tres días de las elecciones generales, tomen y quieran modificar ésta medida tan importante. Es una intervención. Más funcionarios para revisar todo y más gasto público. Crear un nuevo organismo público de supervisión es generar y aumentar el empleo público (Rubén).

El sistema de pensiones en Alemania, hay una contribución por parte del trabajador como de la empresa privada y va al mismo sitio. Es un sistema de retribución. más allá de la reforma política es un tema cultural en el que el alemán, no invierte en bolsa ni en éste tipo de planes privados. No invierte demasiado. El tema financiero en las escuelas debería ser obligatorio para enseñar desde pequeños a no depender totalmente del Estado (David).

En Europa la curva de ahorro está creciendo. A pesar de la inflación. Esto es porque se considera una previsión de futuro. Hay un concepto de ahorro fundamental. Se traslada al nacimiento del Bienestar Social. Ojalá tuviéramos la posibilidad de adaptar el modelo Noruego. Éste se basa en que todos los recursos naturales son de gestión privada pero de titularidad pública, por lo que todos los beneficios aportan al sistema de previsión social (Jose Ignacio).

EL hecho de que tenga que haber un ahorro en el plan de pensiones, no es discutible. En España lo tenemos desde hace muchos años. Se debe fomentar ese ahorro sin obligar a las empresas a contribuir. Esto  se añade al coste de la empresa del 26% por lo que estamos incrementando el coste laboral. Debe haber un plan de empleo. Las pymes van a tener grandes dificultades. Lo perfecto sería aumentar la contribución del empleado a la seguridad social hasta llegar al menos a un 12% y, bajar así la de la empresa y crear un plan privado en el que se pueda elegir éste plan en el que la empresa te aporte un punto y al trabajador, le corresponda aportar 5, por ejemplo.

Europa está en decadencia. Esto consecuencia del sobre endeudamiento que nos pesa como una losa sobre las sociedades que pesa más de 35.000€ por español. Esta losa impide el crecimiento. El Estado de Bienestar tiene tantos costes que nos hace perder competitividad. En EEUU tienen un sistema de capitalización. Como en otros países. El 90% de la población paga sus sistema de capitalización y no tendrá dudas de si recibirá una pensión. Lo que haya acumulado a lo largo de su vida. Su renta per capita es de 78.000 dólares y un sueldo medio puede llegar a los 120.000 dólares, tendrá mayor facilidad para asegurarse un buen por venir. El español sin embargo con una renta per capita de 28.000€… Puede que nos cueste algo más (Rubén).

Por otro lado, parece que no en el nuevo orden mundial no tenemos demasiado aliados en lo que a suministro de materias primas se refiere. La UE está dispuesta a pagar 45.000 millones a la región que quiera colaborar con Europa para que podamos lograr cierta independencia en caso de encontrarnos de nuevo antes una crisis.

La guerra de Ucrania nos ha hecho ver y darnos cuenta de nuestras propias vulnerabilidades geopolíticas.

China se ha metido en África e igual, Europa le ha visto las orejas al lobo y quiere copiar el mismo modelo con Sudamérica.

EEUU también ha dado la espalda anteriormente a Latinoamérica. Ahora las cicunstancias están cambiando por necesidad. Se debe de mejorar la seguridad jurídica con Sudamérica  y España es un puente fantástico con los países del otro lado del charco por así decirlo. Puede ser buen puente para tratar asuntos de interés de Europa con Latinoamérica (Jose Ignacio).

Para España Iberoamérica es estratégico. El capital invertido por parte de las empresas españolas es el segundo después de los EEUU y la inversión que ha realizado en España, más el idioma y la cercanía cultural, es de vital importancia que sigamos impulsando y fomentando Iberoamérica. Nos beneficiará enormemente a todos.

China puede falsear la información. Toda excepto los datos de las exportaciones e importaciones que son un buen indicador de la economía a nivel global. Al menos nos da pistas. Va a seguir siendo la segunda economía del mundo pero ya no a recuperar el nivel que tenía en cuanto a crecimiento. De hecho, se prevé una caída del crecimiento en los próximos años y no crecerá más de un3% o 4%. Sin embargo, por otro lado, EEUU aumenta y sigue creciendo y marcará más la diferencia con el país asiático, el cual tiene problemas industriales, tiene problemas de mano de obra, la tasa de desempleo altísima a nivel urbano, problemas medioambientales,…

Luego también hay productos que han subido el precio de una forma disparatada. Por ejemplo, el azúcar que lo importamos a EEUU, en EEUU ha subido un 11% mientras que aquí ha subido un 44%. Hay una parte de la economía que no depende tanto de nosotros. Muchas cosas nos vienen dadas, como por ejemplo los precios de la energía, de las materias primas… Si además Alemania entra en una recesión, como ha hecho, pues esta situación se va a expandir por el resto de Europa. Al final es un mercado fundamental (Rubén).

El azúcar ha subido por la amenaza. Es un de los componentes básicos para la fabricación de piensos.  En la medida en que la disponibilidad de cereales y componentes para la fabricación de piensos  de Ucrania han bajado, lógicamente, los precios han subido. El consumo de azúcar para uso humano se va penalizando porque tiene un efecto adictivo. Es mucho más adictivo que la cocaína. Igual que la sal retiene líquidos. Estos dos productos, o al menos la sal, en África hay sitios que siguen siendo métodos de pago, es decir, son productos muy necesarios y muy demandados en el día a día (Jesús).

Hay mucha gente que piensa que la sal es un veneno pero dependerá de cada organismo. Hablamos de inflación y se va a quedar una temporada. Los bancos centrales no están dando ventajas para bajar los tipos. Los tipos se van a mantener altos una temporada. ¿Cuánto representa mantener el Euribor al 4%? (Tamames). Pues  represente decenas de miles para las empresas. Para el Estado, siendo una deuda de 1,5 billones, su 4% sería un total de 60.000 millones de euros. Si lo comparamos con 15.000 millones que sería el 1%, serían 45.000 millones más anuales. Como tenemos un promedio de vida de 7 años te financias entre déficit, refinanciación de deuda que vence unos 300.000 millones, sobre esto estaríamos en 3.900 millones de euros de coste financiero adicional cada año a los presupuestos generales del Estado.  En España tenemos la política del «Yo, estoy bien porque voy a dejar el gobierno y vas a tener que encargarte tu de gestionarlo con lo que te encuentras». Las subidas de tipo con la deuda que te dejo… (Rubén).

Por otro lado, ¿está exagerando Naciones Unidas clamando de ésta manera lo que considera que es un riesgo sistémico que no estamos mirando? Dicen que los mercados no están sufriendo todavía, pero que la gente sí. Unos 3.300 millones de personas están gastando más dinero en pagar intereses de deuda que en educación y sanidad.

Evidentemente se está exagerando el uso del endeudamiento país a país. Hay países que cumplen unas normas que les está llevando a una situación financiera positiva. También a unas posibilidades de desarrollo muy inferiores. Lo cierto es que estamos en un momento en el que la situación es la que es, pero como estamos inyectando dinero y dinero en el sistema, pues la inflación está como está. Cómo se paga eso? Reduciendo el gasto. ¿Qué pasa? Que se sigue y sigue gastando y que se ocupe el próximo gobierno. No actuamos con cabeza (Jesús).

Hay que reducirlo y  llegar a una cifra de endeudamiento público que sea razonable y sostenible y tendente a la disminución. Parece que se critica a Alemania por las medidas que está tomando pero, ¿no deberíamos tomar ejemplo? Se auto analizan, ven la situación y determinan que no pueden seguir el camino que llevan. Que los países de la UE se dieran cuenta de que, quitando los años anteriores de pandemia, ahora en el 2023, debemos de lograr esforzarnos por volver a las pautas económicas en las que estábamos anteriormente.

La IA bien conducida es una aportación a la economía buena pero que debe de tener su regulación.  Europa ha dicho que no piensa competirla. Solo regulará pero no quiere invertir en I+D. Prefieren que lideren EEUU, China y quizás India. ¿En qué lugar nos dejará esto? Parece ser que nos da igual pagar la energía cara para ser lo campeones en políticas disparatadas que seguro, no nos dará buen resultado.

La hoja de ruta de Feijóo tiene 365  medidas. Cuanto menos, parece ser un control del gasto. Es lo que a España le falta. A España se le ha pedido para el 2024 una reducción del gasto de 9.000 millones. Es factible y parece no ser un problemas. No es un incremento. Hay un retorno a las normas fiscales. Va a haber deberes puntuales por países. Cada país tendrá unos ajustes determinados con unas sanciones si no llegamos y esto, se va a tener que determinar en los próximos 6 meses. Es uno de los deberes que tenemos (Jose Ignacio).

Uno puede ser un país líder como Alemania y tomar unas medidas serias sin esperar a que la UE te diga lo que tienes o debes hacer, sino analizar tu propia economía, darte cuenta de que estás en una recesión por que dependías, por ejemplo, demasiado de la energía barata rusa, que es un error estratégico. También que dependías demasiado del mercado Chino. Otro fallo estratégico sin duda. Debes de diversificar y además, contra restar el efecto del envejecimiento de la población siendo selectivo con aquella gente competitiva y que pueden contribuir de forma positiva al desarrollo del país. Analiza su propia situación económica la cual es muy negativa y por otro lado, se pone manos a la obra.

Durante 5 años hemos  vivido una fiesta en España. No hemos recuperado PIB hasta éste mes. Las cifras de desempleo las van manipulando y no tenemos una cifra real de lo que hay en la actualidad. Nos movemos con cifras mediocres. Los empresarios no quieren soportar el coste que tendría despedir a un trabajador a tiempo parcial. Esto es lo que conlleva la reforma laboral. Una reforma, fracaso. Feijóo propone poca reforma seria. No se pronuncia sobre la ocupación. Debe concretar las normas que quiere aplicar y ser aprobadas por un juez. Sobre bajar el IVA igual, no concreta. Si quieres realzar una bajada real del gasto y una reforma fiscal en profundidad, debes de ir acompañada de una consolidación del gasto que a el le sube por intereses, por demografía. Debe tener mayor ambición que quedarse con lo hecho y realizar cuatro ajustes. La economía española tiene ciertos problemas en muchos sentidos y las medidas que debe hacer deben ser como en Alemania, es decir, no esperar a que la UE te diga qué debes hacer ni cómo. Adelantarte tu analizando los problemas y la situación en la que te encuentras (Rubén).

En éste país tenemos 21 millones de ocupados. Es una cifra que no se había alcanzado jamás. El paro ha bajado hasta 2,6 millones que, aun siendo una cifra malísimas, es algo positivo comparando de donde venimos. Tenemos el IPC más bajo de la UE gracias a ciertas medidas que se tomaron para rebajar el precio de las energías. Tenemos un inmigración importante y aunque queremos una inmigración que sean ingenieros, los nuestros se van. ¿Porqué? Pues porque no encuentran empresas dónde trabajar o los empresarios no se quieren hacer cargo de los sueldos que estos cargos implican. El pías no va tan mal pero debe mejorar.

El PP está diciendo ahora mismo que va a mantener la política del gobierno de Pedro Sánchez con algunas matizaciones que no especifican. Hay ciertas cosas que quieren derogar y puede ser razonable pero, no explicita muchas cosas. Eso sí, con Cataluña si quiere hacer cambios (Ignacio).

España es cierto que va a un estancamiento económico. Es indudable. Habrá una sanción importante y es que dicen que hay una reducción en el desempleo cuando no es cierto y esas personas están recibiendo ayudas por desempleo. Sanción porque los datos económicos que envía el Estado con el de las comunidades autónomas, no coinciden, y esto también nos abrirá un expediente por parte de la UE. Hay divergencias importantes. Por ejemplo en la distribución de los fondos europeos, los importes que declaran las CCAA difieren en un 20% de lo que declara que ha repartido el Estado. Entorno a 6.800 millones de diferencia. Es dramático. No es poco lo que no se está ajustando. Se considera que el Estado español lleva un tiempo manipulando los datos que llegan a la UE. Esta falta de  credibilidad del Estado es muy seria. No es un debate político. La UE ahora mismo está poniendo en su sitio al Estado Español y esto debería de preocuparnos a todos porque nos puede afectar a las ayudas y a las líneas de financiación entre otros. Esto además de que nos están engañando y no nos muestran los datos verdaderos (Jose Ignacio).

El secretario de desempleo ayer era incapaz de dar el dato real de los fijos discontinuos. El desempleo no se mide por el INEM sino por la encuesta de población activa que demuestra que hay otro millón de parados. Tenemos los datos de ayudas  por desempleo y gente dando cursos que aparecen como trabajadores cuando en realidad no lo son. La UE lo revisará y los pone en duda. La mayor parte de puestos de trabajo son a tiempo parcial porque el empresario no quiere asumir el coste de 20 días por año trabajado a 33. Todos van a ser improcedentes. Es la menor subida de incremento de empleo en temporada de verano en los último 8 años. No son buenos datos. De ninguna manera. Un ministerio de trabajo oculta este dato. Es muy serio. El ahorro no crece y la inversión tampoco. Los datos de Sánchez ya no se los cree nadie, ni la UE. Lo peor de todo es que además, nos van a sancionar por ello (Rubén).

Si consideramos el envejecimiento paulatino de la población activa en España, podemos observar que cada vez se incorporan menos nuevos trabajadores al mercado y se jubilan más, lo que se agudizará en el futuro, o, los que es lo mismo, se producirá una cadencia, que por sí sola hará disminuir la tendencia creciente del desempleo; ya que la tasa de actividad de la economía española, o sea, las personas mayores de 16 años en edad laboral que quieran trabajar, es muy baja en comparación a la de otros países de la UE. España tiene la mayor tasa de desempleo de la UE, que en realidad no ha disminuido prácticamente desde 2018 pese a la creación de empleos públicos, medida no por los registros del INEM, sino por la encuesta de población activa, EPA, lo que lleva a que las políticas del Ministerio de Trabajo en relación al desempleo sean completamente insatisfactorias. Otra decepción más, fruto de la demagogia que los datos, pese a la dificultad de obtenerlos, refutan.

Podríamos considerar que los sindicatos pueden estar cómodos, protegen a quienes representan, a quienes tienen trabajo, pero excluyendo en mayor medida del mercado laboral a quienes están en desempleo. Un Ministerio de trabajo en España debería estar por encima de sindicatos y representantes de las empresas, reformando las leyes laborales, negociando en lo posible, pero decidiendo en lo incomodo, pero necesario, todo se debe negociar, pero las decisiones que son necesarias, aunque no gusten, se deben adoptar porque son una decisión política parar el bienestar general, y no para unos o para otros.

Solo podemos calificar a las alturas de esta legislatura, de absolutamente

Insuficiente los resultados de que disponemos de las reformas del mercado de trabajo y de la seguridad social, que acompaña a las pensiones y su creciente e inmenso déficit. Una legislatura que llegando a su final muestra más ruido que realidad, en la que los resultados no acompañan las declaraciones, y además me temo irán empeorando a medida que transcurran los meses por la situación económica general. Es una profunda tristeza que a ninguno nos puede aliviar, que los más vulnerables, los desempleados, hayan empeorado su situación.

Me resulta obligatorio manifestar, que, como ciudadano, uno siente frustración; y no es ninguna buena noticia, sino más bien mala, y mucho; que no hagamos las reformas adecuadas, teniendo tasas de desempleo juvenil por encima del 27-28%, que haya CCAA con datos de desempleo por encima del 20%, y que la media general que ya casi no se publica, supere realmente el 13-14%. Es triste y mucho, los datos no nos permiten dar un visón optimista.

¿Qué ocurre en España?

Es notorio que el mercado de trabajo español tiene una regulación que protege en exceso a quienes tienen trabajo, no por un mercado de trabajo dinámico, de bajas tasas de desempleo, sino por un mercado rígido, demasiado intervenido, que no es acorde a la estructura económica del país, desincentivando la contratación, excluyendo del mercado a quienes necesitan encontrar un trabajo. Ojalá el balance fuera otro, y hubiera más oportunidades por razón de edad, condición, género, formación, localización geográfica, y demás factores.

¿Y si la tasa de paro fuera del 4%, el mercado dinámico y no tan proteccionista?

Un mercado de trabajo que realmente protege es el que tiene un tasa baja de desempleo, que da oportunidades y donde habiendo una regulación razonable, que no es excesiva para la estructura económica y social del país, permite un mercado dinámico, donde la principal oportunidad es que hay trabajo, y los trabajadores pueden cambiar de empleo, para mejorar; y en caso de perderlo, puedan encontrar otro rápidamente, y donde la protección no sea tan rígida que retraiga la contratación y mantenga una alta tasa de desempleo. No son reformas fáciles, no, pero si son imprescindibles y conocidas.

La situación en nuestro país se enquista, ya que el crecimiento de la deuda pública pese a una subida continua de impuestos y recaudación, que se ve superada por el mayor incremento del gasto, debido entre otros, porque tenemos un alto desempleo y una baja tasa de actividad que impide que muchas personas trabajen, coticen, paguen impuestos, pero, sobre todo, que tengan más oportunidades vitales.

Son reformas estructurales que hará bien la UE en exigir, pero con rigor, aunque da la impresión de cierta complacencia, o sea, de cumplir un trámite, aceptar cualquier reforma como válida, sin estudiar sus efectos transcurrido un periodo razonable o simplemente pedir reformas que ya se entiendan como necesarias, por incómodas que sean, que los gobiernos nacionales se ven incapaces de realizar.

No debe ser así, es una tarea desagradable, nunca son fáciles determinadas reformas, menos las que atañen al mercado de trabajo, pero es necesario realizarlas y en la función de supervisor de la comisión europea, la que en buena medida tiene para ir liberando fondos europeos, debe exigir a los gobiernos de España.

Y no que se aprueben leyes del mercado de trabajo, las que sean, sino que se hagan las que se deben hacer para que el desempleo se reduzca, aumente la tasa de actividad, mejoren las oportunidades, la empleabilidad de los trabajadores; se reduzcan los puestos de trabajo sin cubrir pese a una tasa de desempleo tan alta, y conseguir que el mercado de trabajo sea de oportunidades, y que mejore claramente.

Biden y Sánchez tienen algún en común ahora y es que ambos se encuentran en campaña. Es el momento de ofrecer y prometer. Quizás es un poco tarde para seguir regalando a 20 días de las elecciones. Por un lado no paran de subir los tipos de interés con el fin de enfriar la economía y, por otro lado, no paramos de inyectar dinero para calentarla (Juan).

En el hormiguero Sánchez dijo que venía a hablar de futuro pero no habló de otra cosa más que de lo que había hecho. Que los medios no resaltaban los logros. No dio ninguna línea de estrategia a futuro sino en qué va a seguir gastando que Europa nos está cediendo. Son los fondos next generation porque es la próxima generación quien va a pagarlos (Rafael).

Tras cinco años ya podemos hacer una radiografía. Más paro, más déficit, más deuda, menos riqueza, pérdida de renta per capita. Más impuestos. Impuestos especiales en las grandes fortunas. Aumentó el impuesto de sociedades a las eléctricas y a la banca. Puso impuesto sobre transacciones financieras. Impuesto sobre el plástico. No ha deflactado la inflación y ni aun así logra mantener las cuentas. Lo mejor  que le puede pasar al PSOE es librarse de Sánchez, que pierda las elecciones, que convoquen un consejo extraordinario y que no tenga mayor relevancia en el partido. Que vuelva a la social democracia y no comunistas. En su programa debe de reducir el gasto público y poner un programa de derechas. no pasa absolutamente nada (Rubén).

Hemos vivido un populismo tan severo que es difícil dar un paso atrás. Explica que vas a dar marcha atrás con las políticas que se consideran ganadoras que surgen de ese extremismo de Sánchez que ha creado esa división y esa guerra entre ricos y pobres, izquierdas y derechas,… (Juan Pedro).

Ha creado la sensación de que todo vale. De que el gasto público puede destinarse donde quiera. La UE le acompaña. Los fondos europeos al final habrá que recaudarlos para pagarlos y la deuda que están emitiendo aunque sea solidaria, también habrá que pagarla por lo que Europa  deberá hacer unas reformas estructurales importantes para poder ser competitivos y entrar en mercados como el tecnológico y aumentar la economía. En España reducir el desempleo. El sistema español debe funcionar cuando todos paguen sus impuestos. Hay una economía seria y una forma de afrontarla lo que pasa es que, este gobierno es menos serio. No manipulaban todo ni buscaban manipular los datos cuando no te gustan sino ser realista y no maquillar la verdad. La claves es bajar el gasto público (Rubén).

Hay mucho intervencionismo. Aumentando el salario público. Funcionarios, parados,… Se cuida más que la empresa privada y debería ser distinto. No todo se arregla con dinero público cuando tienes problemas. Hay que saber que decir que no y aunque  todos queremos el estado de bienestar, hay que entender que no todo es posible y que las cosas hay que hacerlas con cabeza. Esto es porque hay ciertos límites y hay que asumirlo (Juan Pedro).

Por otro lado, Putin a desvelado la cantidad que ha invertido financiando a Wagner ochenta y seis mill millones de rulos para su mantenimiento. Son mil millones de dólares en la guerra privada. Ésta cantidad la vamos a pagar. La economía esta interconectada entre un país y otro y otro por lo que, se financia con las materias primas que nos va a cobrar al resto (Rafael).

Queremos más estado de bienestar pero la población se da cuenta de que hay que buscarlo en una economía privada lo que no es capaz de ofrecerte una economía pública o el Estado. Hay más de 17 millones de personas que viven de subvenciones. En el sector privado ya no somos 17 millones, sino menos. No se pueden bajar las pensiones porque la mayoría de la población o es pensionista o va a serlo. Se obliga a los jóvenes a financiar un Estado. Hay que tener políticos de verdad para poner las cosas en su lugar con una estrategia para volver a situar a la economía en una menor intervención y un menor gasto público. Biden tira de una economía que domina el sector privado y que va muy muy bien y en España que es al revés, que lo público a rebasado a la privada, no hace que la economía crezca sino, lo contrario (Rubén).

El presidente e Caixabank explicaba porque no se retribuyen los depósitos más que cuando llegue el momento. Esto lo decidirá el cliente. Cuando un banco le ofrezca devolverle el depósito, pues el cliente se irá a otro banco. Lo que se llama desatar la guerra de depósitos.

En la gran banca no existe este concepto ya que lo que asegura es seguridad. Hay otros factores que no está a la luz pero que también existen y es que la banca grande y mediana están supervisados por el BCE. Este establece unos deberes por así decirlo. ¿Cuáles serían estos deberes? Por una parte, un control del riesgo, un control del dividendo y la remuneración al accionista y, un control también en los costes. Hay entidades que guardan un 25% para pagar un impuesto especial que tiene la banca español. No van contra los beneficios sino contra los ingresos por lo que no tiene en cuenta los gastos que generan la actividad bancaria y ahí hay un riesgo (Jose Ignacio).

Otra manera de ver la situación es analizar todo lo que hay alrededor, como por ejemplo la inflación alta que se va a extender. Va a ser un reclamo para mayor retribuciones de pasivos y la otra sucede por lo que está pasando en Europa. Esto sería la guerra del pasivo  abiertamente y está habiendo trasvase de otros tipos instrumentos financieros a depósitos. El regulador de seguros advierte con temor que puede ser un escenario muy factible a corto plazo y que pueden darse guerra entre entidades bancarias y otras por captar pasivos (Eduardo).

Al final lo paga el cliente. Menos retribución de sus depósitos, mayores costes. A la banca  le está subiendo la  morosidad de una forma muy importante. La concesión de crédito son de dos dígitos. Es una caída del crédito comercial del 18% y del hipotecario es incluso mayor. Es un frenazo en seco y cuando hace esto es porque la banca tiene datos que le hacen reaccionar de ésta manera. Los préstamos ICO eran una distorsión de la deuda. La ayuda directa y préstamo hubiese sido mejor, sin embargo aquí ahora hay muchas pymes sobre endeudadas  que ya no quieren seguir con su actividad. Trabajar 10 años para el banco no le apetece a nadie. Esto va a incrementar la morosidad. Un incremento de costes en varios frentes como en la retribución del pasivo, o aumento de costes por la morosidad… No hay competitividad ya que ha un oligopolio en la banca española en la que son cuatro más o menos los más importantes y que no da lugar a competencia. Hay más de 40.000 concursos cuando en la pandemia (en el pico), no había ni 14.000. Las cifras nos indican que la morosidad sí va a subir (Rubén).

La posible subida de la morosidad están dentro de márgenes razonable. Pueden duplicarse pero ronda entorno a un 3%. Va a haber un estancamiento económico pero no habrá peligro con el tema de la morosidad. El punto de partida es muy bueno y podremos reducir éste índice que ahora se encuentra en 3,5% (Jose Ignacio).

Por otro lado, parece ser que tenemos una nueva ciudad Maya cerca de la frontera Mejicana. Pero para contentos de encontrar algo que no esperaban han sido los chinos, que han descubierto en la IA que puede ver que hay hacia el núcleo, se han encontrado con una beta de tierras raras de 1.000km en la cordillera del Himalaya. El problema es que es la frontera con Nepal y entran en discusión con la India pero tendría grandes ventas políticas, medioambientales y financieras que tiene éste descubrimiento.

Cuando se comenzó con la exploración espacial, una de las claves era que los instrumentos ópticos adecuados se podía percibir los minerales más ricos que se podían encontrar en la tierra. Se creía que llegaría una oleada nueva de de riquezas y minerales y ahora parece que sucede lo mismo que parece que por buscar una cosa, encontrarán otra, cómo puede ser que encuentran petróleo. Decían que se terminaba esta década. Habrá sorpresas grandes en éste tema y encontrar en abundancia una materia específica puede crear un paradigma final que veremos dónde nos lleva (Eduardo).

El Tíbet tiene un valor estratégico.y es que todos los ríos importantes nacen allí. Lo invadió China cerca de los años 50. Tiene unas riquezas minerales y medioambientales tremendas.  Todo el  debate entorno al Tíbet es gigantesco y si introducimos ahora las tierras raras… Muchos debates que hacer frente. En Europa sabemos que tenemos de todo pero somos los únicos que no explotamos los minerales y otros. Todo lo que surge como un oportunidad de futuro, parece que urge regularla para impedirlo, limitarlo o no desarrollarlo. En esto nos estamos quedando solos. Veremos qué pasa si India decide echarle un pulso a China por el control de ésta gran beta.